碳酸鋰重回10萬(wàn)元！“鋰王”天齊鋰業(yè)去年少賺170億

鋰業(yè)巨頭天齊鋰業(yè)2023年年報(bào)顯示，盡管營(yíng)業(yè)總收入微增，但歸母凈利潤(rùn)大幅下降近70%，主要原因是鋰鹽價(jià)格下跌。鋰價(jià)在2023年經(jīng)歷了斷崖式下跌，碳酸鋰價(jià)格從每噸40萬(wàn)元降至10萬(wàn)元。鋰礦價(jià)格的滯后高位給企業(yè)帶來(lái)一定支撐，但長(zhǎng)期高價(jià)導(dǎo)致成本倒掛。未來(lái)，鋰價(jià)預(yù)計(jì)將在供需寬松情況下維持低位震蕩，企業(yè)需注重技術(shù)研發(fā)和資源自給率提升以降低成本。

3月28日，天齊鋰業(yè)披露2023年年報(bào)。

年報(bào)顯示：2023年，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入405.03億元，同比增長(zhǎng)0.13%；歸母凈利潤(rùn)72.97億元，同比下降69.75%；扣非凈利潤(rùn)71.77億元，同比下降68.88%。

鋰礦大漲，鋰鹽下降

營(yíng)收增漲，利潤(rùn)下跌，與去年持續(xù)高增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)相比，“增收不增利”可以說(shuō)是鋰行業(yè)的真實(shí)寫(xiě)照。

顯然，鋰價(jià)的走勢(shì)對(duì)于鋰鹽企業(yè)尤為重要。

1、市場(chǎng)格局出現(xiàn)反轉(zhuǎn)

作為鋰電池的原材料，鋰礦和鋰鹽曾炙手可熱。

2017年-2020年，鋰價(jià)短期上升后，因產(chǎn)能難以消化，鋰行業(yè)迎來(lái)冰河期，價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌。

2021年-2022年，伴隨新能源市場(chǎng)崛起，鋰鹽及鋰礦價(jià)格開(kāi)始呈飛躍式上漲，鋰鹽生產(chǎn)商享受到了史上最高紅利期。

2022年底-2023年，鋰行業(yè)供需格局兩級(jí)反轉(zhuǎn)，鋰鹽價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌，行業(yè)利潤(rùn)重新分配。

如碳酸鋰，第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度碳酸鋰每噸均價(jià)為40.27萬(wàn)元，四季度這一價(jià)格便降至16.62萬(wàn)元。2024年一季度碳酸鋰每噸均價(jià)更是降至10.27萬(wàn)元。

受鋰價(jià)下跌影響，SQM 2023年度業(yè)績(jī)同比下降約48%。天齊鋰業(yè)在2023年度確認(rèn)的對(duì)該聯(lián)營(yíng)公司的投資收益較2022年度也同比下降。

鋰行業(yè)的“高光”只持續(xù)了兩年時(shí)間，在2023年鋰鹽、鋰礦價(jià)格雙雙大跌的沖擊下，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)均出現(xiàn)不同程度下滑，天齊鋰業(yè)凈利潤(rùn)較去年更是減少168億元。

2、鋰礦成為業(yè)績(jī)支撐

天齊鋰業(yè)的核心業(yè)務(wù)是鋰鹽，但從年報(bào)來(lái)看，2023年鋰礦成為其業(yè)績(jī)支柱。

鋰化合物及衍生品：2023年其鋰鹽毛利率73.85%，同比降低12.00%；營(yíng)收同比降低46.86%，占總收入比重也從去年同期的61.83%降至32.81%。

鋰礦：2023年其鋰礦毛利率90.44%，同比增長(zhǎng)6.49%；營(yíng)收同比大增76.20%，占總收入比重從去年同期的38.17%上升至67.16%。

雖然2023年鋰鹽價(jià)格迅速下降，但鋰礦價(jià)格變動(dòng)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后，很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍舊維持在較高水平。

2023年一季度，Greenbushes和Wodgina鋰精礦售價(jià)分別報(bào)5957美元/噸和5857美元/噸。二季度至四季度初，鋰輝石精礦6%CIF價(jià)格仍舊維持在4000美元/噸左右，直至年末才開(kāi)始快速下降至1000美元/噸左右，

天齊鋰業(yè)在年報(bào)中提到：鋰精礦售價(jià)較上年上漲導(dǎo)致公司控股子公司 Windfield Holdings Pty Ltd 凈利潤(rùn)增加。

不過(guò)，鋰礦長(zhǎng)期維持高價(jià)，還在一定程度上導(dǎo)致鋰礦與鋰鹽的成本倒掛，吞噬了部分收益。

鋰價(jià)重回10萬(wàn)元

從最高點(diǎn)時(shí)的每噸60萬(wàn)元到10萬(wàn)元出頭，碳酸鋰“跌落神壇”只需要一年時(shí)間。

而近期鋰價(jià)的頻繁波動(dòng)也令其未來(lái)走勢(shì)成為關(guān)注焦點(diǎn)。

僅在近日，碳酸鋰期貨漲勢(shì)不再，主力合約出現(xiàn)持續(xù)回落，昨日一度觸及10萬(wàn)元關(guān)口。今日開(kāi)盤(pán)后，碳酸鋰期貨出現(xiàn)一定幅度上漲，2404合約報(bào)價(jià)10.77萬(wàn)元/噸，單噸價(jià)格仍維持在10萬(wàn)元左右。

近段時(shí)間，雖然短期內(nèi)碳酸鋰供需關(guān)系有所緩解，但格局并未反轉(zhuǎn)。

受市場(chǎng)消息影響，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)，因此碳酸鋰期貨的價(jià)格反彈。同時(shí)，新能源傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，下游排產(chǎn)連續(xù)回升，下游需求較此前逐步恢復(fù)，廠商對(duì)鋰鹽承接力度有所增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期較為樂(lè)觀。

不過(guò)，此前三年碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行，推動(dòng)鋰礦及鋰鹽項(xiàng)目大規(guī)模集中建設(shè)，預(yù)計(jì)新增供應(yīng)將在明后兩年集中投放。

供需基本面并未發(fā)生變化，2024仍是碳酸鋰供應(yīng)大年，供需寬松局面難以扭轉(zhuǎn)。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，在需求顯著復(fù)蘇之前，碳酸鋰價(jià)格仍將維持在一定空間內(nèi)小幅震蕩，部分高成本產(chǎn)能將被出清。

這也意味著，相關(guān)企業(yè)應(yīng)更加重視技術(shù)研發(fā)，并提高資源自給率，實(shí)現(xiàn)降本增效。

目前，天齊鋰業(yè)已經(jīng)成為了中國(guó)唯一通過(guò)大型、一致且穩(wěn)定的鋰精礦供給實(shí)現(xiàn)100%自給自足并全面垂直整合的生產(chǎn)商，同時(shí)擁有優(yōu)質(zhì)的硬巖和鹽湖鋰礦資源。

在實(shí)現(xiàn)鋰礦原材料完全自給自足的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了較低的鋰產(chǎn)品加工成本。

天齊鋰業(yè)年報(bào)中提到：公司通過(guò)垂直一體化經(jīng)營(yíng)模式對(duì)格林布什鋰輝石礦進(jìn)行加工，碳酸鋰平均生產(chǎn)成本位于全球硬巖鋰礦提鋰成本線(xiàn)的較低水平。

此外，成本較低的鹽湖提鋰同樣具有成本優(yōu)勢(shì)。

據(jù)了解，鹽湖提鋰企業(yè)成本較低，南美鹽湖最低成本可達(dá)3萬(wàn)元/噸以下，疊加工費(fèi)后整體成本大概是4-5萬(wàn)元/噸，低成本成為鹽湖企業(yè)的優(yōu)勢(shì)所在。

藏格礦業(yè)披露的年報(bào)顯示，2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.3億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)34.2億元，碳酸鋰平均售價(jià)(含稅)21.7萬(wàn)元/噸，毛利率80.51%。

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