歷經(jīng)近3年，這家“缺錢”的江蘇光伏企業(yè)終止IPO！

2月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱，其決定終止江蘇美科太陽能科技股份有限公司（以下簡稱“美科股份”）公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市注冊程序。此舉系美科股份和主承銷商國信證券股份有限公司分別主動要求撤回注冊申請文件。

美科股份歷經(jīng)長達(dá)近3年的IPO之旅終已落幕。

資料顯示，美科股份2017年1月成立，原名為江蘇高照新能源發(fā)展有限公司，后于2020年11月改名。公司主要從事單晶硅片、單晶硅棒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及單晶硅片受托加工服務(wù)。

截至2023年末，美科股份已建成約56GW單晶拉棒產(chǎn)能和48GW切片產(chǎn)能，已規(guī)劃建設(shè)超過80GW單晶拉棒和切片產(chǎn)能。

招股書顯示，美科股份此次上市擬募資50億元，用于包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項目和補(bǔ)充流動資金。

包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項目總投資40億元，在內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)金屬深加工園區(qū)建設(shè)年產(chǎn)20GW單晶拉棒項目。項目建設(shè)周期為 24 個月，建設(shè)完成后預(yù)計可新增單晶硅棒產(chǎn)能5.4萬噸/年（20GW）。

為何“倒”在了上市前夕？

數(shù)字新能源DataBM.com了解到，2022年6月7日，深交所受理美科股份IPO；一個月后，美科股份IPO步入問詢階段；同年12月上市委會議通過；直至近一年時間，2023年11月10日，美科股份終于終于提交注冊IPO，距離其步入資本市場就差臨門一腳，之后卻遲遲再無進(jìn)展。直至2025年1月8日，美科股份IPO注冊結(jié)果顯示終止。

眼看距離登陸A股僅差一步，為何此時美科股份要主動撤回IPO呢？

業(yè)內(nèi)媒體報道稱，該公司回應(yīng)解釋此次IPO撤回，是基于對海內(nèi)外資本市場環(huán)境和公司自身發(fā)展戰(zhàn)略需求的深入分析后作出的戰(zhàn)略性自主決策。

但也有業(yè)內(nèi)人士表示，或許是與其財務(wù)數(shù)據(jù)有關(guān)。

根據(jù)美科股份招股書顯示，2019年至2023年，無論是營業(yè)收入還是凈利潤，該公司都實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，5年時間營收增長超20倍，凈利潤扭虧為盈增至超10億元。

不僅如此，該公司的毛利率也是一路飆升。2019年美科股份毛利率為-8.04%，2020年毛利率上升至7.4%，至2023年該公司毛利率已達(dá)16.71%。

但眾所周知，自2023年下半年以來，光伏行業(yè)步入下行周期。受此影響，美科股份2023年已出現(xiàn)營收下滑，凈利增速放緩。2024年是虧損更是成為了光伏行業(yè)普遍現(xiàn)象，與美科股份同為硅片廠商的隆基綠能、TCL中環(huán)均虧損超80億元。

由此可推測，美科股份2024年業(yè)績大概率也不容樂觀。

隨著業(yè)績增長的還有美科股份的資產(chǎn)負(fù)債率。招股書顯示，2021至2023年該公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走高。截至2023年美科股份資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)75.83%。

除此之外，2023年末，美科股份貨幣資金余額為29億元，但其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額虧損24.4億元，資金增加主要來源于短期借款的大幅增長。美科股份2023年末短期借款為39億元，是2021年末短期借款金額近8倍，是2022年末的3倍。

如此緊張的資金鏈，又止步IPO，美科股份是否能抗住當(dāng)前的行業(yè)寒冬呢？又有何打算呢？數(shù)字新能源DataBM.com將持續(xù)跟蹤。

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