8月27日，晶澳科技發(fā)布“投資者關(guān)系活動記錄表” 。針對未來市場行情趨勢及業(yè)績增長方面，晶澳科技表示，目前在全行業(yè)推行反內(nèi)卷下，供應(yīng)鏈上下游已經(jīng)有價格回升跡象，公司二季度的業(yè)績環(huán)比一季度也有所改善，當(dāng)行業(yè)回歸到高質(zhì)量的有序發(fā)展中時，光伏行業(yè)的需求會持續(xù)增長。

針對新技術(shù)線路布局方面，晶澳科技認為，目前以 TOPCon 轉(zhuǎn)換效率可提升的空間看，TOPCon 還有很長的生命周期，未來很長一段時間還會是主流的技術(shù)路徑。現(xiàn)階段公司會持續(xù)推動高功率 Topcon 產(chǎn)品的投放，另一方面目前公司已有 BC、HJT、鈣鈦礦等試驗線。

以下為全文：

一、公司經(jīng)營業(yè)績介紹

1、業(yè)績、出貨

報告期內(nèi)，公司持續(xù)深化市場拓展，加速推進國際化布局，并依托于技術(shù)領(lǐng) 先優(yōu)勢，電池組件出貨量維持行業(yè)領(lǐng)先地位。然而受近年來光伏主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié) 投資者關(guān)系活 產(chǎn)能集中釋放導(dǎo)致階段性供需失衡的影響，行業(yè)競爭持續(xù)加劇，各環(huán)節(jié)主要產(chǎn)品價格對比同期整體承壓下行，同時國際貿(mào)易保護政策加劇，導(dǎo)致公司組件銷售均價和盈利能力同比下降，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收 入 239.05 億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-25.80 億元，公司報告期 末總資產(chǎn)為 1,055.98 億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為 248.00 億元。

2025 年半年度公司電池組件出貨量 33.79GW（含自用 119MW），其中組件 海外出貨量占比約 45.93%，N 型組件出貨占比 98%以上。出貨量持續(xù)保持行業(yè) 前列。

2、差異化創(chuàng)新，提升產(chǎn)品競爭力

公司始終堅持科技創(chuàng)新驅(qū)動，持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新力度，不斷提升產(chǎn)品技術(shù)水平。2025 年上半年度研發(fā)投入 13.88 億元，占營業(yè)收入 5.81%。截至報告期末，公司共有有效專利 2,072 項，其中發(fā)明專利 1,109 項。

公司以自身的研發(fā)優(yōu)勢為依托，為實現(xiàn)更好的客戶端價值和滿足客戶多種應(yīng)用場景需求，公司重磅發(fā)布了極寒、高原、干熱、沙塵、濕熱、海洋等全場景解決方案，其中“漠藍”沙戈荒光伏產(chǎn)品，主要應(yīng)用于降水少、沙塵大、風(fēng)力強、溫差顯著且氣候炎熱的地區(qū)，采用全套高耐候封裝材料，可從容應(yīng)對沙漠、戈壁、荒灘等干熱地區(qū)的各類挑戰(zhàn)，同時具有優(yōu)異的自清潔功能，可以有效減少組件的清洗頻次，降本增效；“耀藍”海上光伏產(chǎn)品，主要應(yīng)用于灘涂、高鹽霧地區(qū)和近海區(qū)域，產(chǎn)品已順利通過最嚴苛的 8 級鹽霧測試和鹽霧綜合老化測試，功率衰減僅為 1%左右，以及最高 60m/s 的風(fēng)洞測試，具有在風(fēng)浪環(huán)境中長期穩(wěn)定運行的能力；以及抗冰雹/高載荷產(chǎn)品，主要服務(wù)于中國青藏高原、歐洲、美洲、南非等全球冰雹高發(fā)地區(qū)。同時，公司發(fā)布的高功率 DeepBlue5.0 組件產(chǎn)品，該產(chǎn)品主推版型為行業(yè)主流的 2382mm*1134mm 版型，最高功率達 670W，最高效率達到 24.8%，具有更優(yōu)的 BOS 成本和 LCOE，為客戶創(chuàng)造更大的價值。

3、加強運營管理，進一步控制成本

成立降本增效小組、銷售增效小組及費用優(yōu)化小組，從設(shè)計成本優(yōu)化、組件功率提升、制造成本改善、產(chǎn)供銷協(xié)同、費用管控、數(shù)智化建設(shè)等多方面推進改善，協(xié)同發(fā)力，強化措施，進一步降低成本費用，切實提升各環(huán)節(jié)競爭力。

4、明確技術(shù)發(fā)展路線，指引產(chǎn)能升級

目前，公司組件產(chǎn)能達 100GW，硅片與電池產(chǎn)能分別達到組件產(chǎn)能的 80% 以上和 70%以上，電池產(chǎn)能已完成由 p 型向 n 型的切換。目前，公司 n 型倍秀 （Bycium+）電池量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率最高已達到 27%，通過正面低摻雜硼擴技術(shù)、背面局部 poly 技術(shù)、先進印刷技術(shù)等工藝技術(shù)改進，進一步提升倍秀（Bycium+）電池效率，保持與提升產(chǎn)品的核心競爭力。

探索不同的電池技術(shù)路徑，通過自主研發(fā)與合作研發(fā)相結(jié)合的方式加速 BC電池技術(shù)的研發(fā)，同時，儲備鈣鈦礦及疊層高效電池技術(shù)。

5、打造全球化供應(yīng)鏈，推進全球化布局

國際貿(mào)易保護趨勢日趨嚴峻，供應(yīng)鏈多元化需求迫在眉睫，在公司“全球化”發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，公司綜合評估物流成本、供應(yīng)能力及穩(wěn)定性、貿(mào)易政策等因素，優(yōu)化全球物流網(wǎng)絡(luò)布局，重塑多元化供應(yīng)路徑，降低貿(mào)易政策波動風(fēng)險。

6、打造全國際化資本運作平臺，提升國際品牌形象

為進一步推動公司全球化發(fā)展戰(zhàn)略，加快市場、供應(yīng)鏈、資本三位一體的全球化建設(shè)，打造國際化資本運作平臺，提升國際品牌形象，提高公司資本實力和綜合競爭力，公司已啟動發(fā)行境外上市外資股（H 股）股票并申請在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市工作。

二、問答環(huán)節(jié)

1、行業(yè)反內(nèi)卷的持續(xù)推動下對行業(yè)的影響和對公司的影響？

國家推動反內(nèi)卷目的在于優(yōu)化市場環(huán)境、保證公平良性競爭、規(guī)范企業(yè)及地方政府行為。國家從價格法、反壟斷法等等多方面出臺相應(yīng)法律法規(guī)，同時結(jié)合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律讓行業(yè)回歸到高質(zhì)量得發(fā)展中。公司會積極配合相應(yīng)的法律法規(guī)，但整體會需要一定的落地時間。

2、目前組件價格的情況？海內(nèi)外的定價策略如何？

目前整體組件訂單價格呈上漲趨勢。公司積極響應(yīng)國家反內(nèi)卷的推行，遵守相關(guān)的法律法規(guī)，同時，針對不同市場、不同場景制定不同的出貨策略，在行業(yè)供應(yīng)鏈調(diào)整過程中，密切跟蹤上游變化及市場需求情況進行價格調(diào)整。

3、全球市場的需求如何看？

參考第三方的調(diào)研數(shù)據(jù)，預(yù)計 2025 年的裝機需求比 2024 年有 15-18%的增 幅，主要增幅來自中國。對于明年裝機預(yù)測，根據(jù)三方機構(gòu)調(diào)研及公司對下游客戶的調(diào)判，2026 年市場需求會保持小幅上漲，除了中國、歐美等穩(wěn)定裝機的國家外，亞太等新興國家在裝機增量上會有一定貢獻。

4、公司未來業(yè)績改善的節(jié)點？

目前在全行業(yè)推行反內(nèi)卷下，供應(yīng)鏈上下游已經(jīng)有價格回升跡象，公司 Q2的業(yè)績環(huán)比 Q1 也有所改善，當(dāng)行業(yè)回歸到高質(zhì)量的有序發(fā)展中時，光伏行業(yè)的 需求會持續(xù)增長，公司會在差異化產(chǎn)品、場景化應(yīng)用等方面持續(xù)發(fā)力，用高品質(zhì) 的產(chǎn)品持續(xù)拓展多元化的溢價市場；其次，公司會在成本管控，降本增效方面持 續(xù)提出更高的要求。相信公司作為具備多技術(shù)差異化產(chǎn)品、全球化布局完整、成 本費用控制好等特點的企業(yè)會率先看到業(yè)績的改善。

5、TOPCon的高功率產(chǎn)品的推進路線？

TOPCon產(chǎn)品的效率天花板還有很大的空間，譬如 0BB、邊緣鈍化等技術(shù)都在陸續(xù)上限，高功率的 TOPCon產(chǎn)品將持續(xù)在發(fā)電能力、差異化場景應(yīng)用上持續(xù) 發(fā)力，為客戶帶來更好的度電成本。

6、對新技術(shù)路線的看法？

目前以TOPCon轉(zhuǎn)換效率可提升的空間看，TOPCon還有很長的生命周期，未 來很長一段時間還會是主流的技術(shù)路徑?，F(xiàn)階段公司會持續(xù)推動高功率 TOPCon產(chǎn)品的投放，另一方面公司始終堅持新一代電池技術(shù)的儲備，設(shè)置專項資金進行 新技術(shù)的研發(fā)投入，目前公司已有 BC、HJT、鈣鈦礦等試驗線。公司把控新產(chǎn) 品的量產(chǎn)節(jié)點，在合適的時間點進行新產(chǎn)品的落地投產(chǎn)。

7、美國未來出貨的供應(yīng)鏈情況

美國市場受政策影響較大，未來公司會進行不同供應(yīng)鏈路徑的組合，增加靈 活性以應(yīng)對復(fù)雜的市場情況

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