138億定增終止，電池項目暫停，TCL中環(huán)光伏寒冬急求“破局”

11月30日，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱，29日，其召開了董事會會議和監(jiān)事會議決定終止其向不特定對象發(fā)行可轉換債券事宜并撤回相關申請文件。

資料顯示，2023年4月，TCL中環(huán)發(fā)布向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券預案及相關事項。其擬募資138億元（含）用于年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目以及25GW N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目。

不過，TCL中環(huán)的可轉換債券募資終在歷經(jīng)了一年多之后，于今年5月無奈選擇減少了此次募資金額，從138億元直接降至49億元，縮水了64.5%。

與募資金額一同縮水的還有其募投項目規(guī)劃建設。

其中N型TOPCon電池項目不僅擬投入募資金額由最初的103億元降至了19億元，項目產(chǎn)能規(guī)模也直接砍半變成12.5GW，項目總投資也降至了46.24億元。

沒成想在募資縮水僅半年之后，TCL中環(huán)還是選擇了終止此次募資，并透露募投項目中太陽能電池相關項目暫不推進。

對于募資項目的突然終止，TCL中環(huán)在公告中解釋是鑒于當前市場環(huán)境、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢及需要、公司戰(zhàn)略定位和相應的業(yè)務規(guī)劃等因素。

這或許也是TCL中環(huán)的在此次行業(yè)周期中的又一次破局調整。

“硅片大王”日子難熬，主動破局以謀生路

“今年TCL中環(huán)的業(yè)績表現(xiàn)是這么多年來——TCL中環(huán)進入光伏產(chǎn)業(yè)之后表現(xiàn)最差的（一年）?！盩CL中環(huán)董事長李東生在今年10月央視欄目《對話》中坦言，“所以看到最直接的改變就是我自己擔任中環(huán)的代理CEO，跳到一線來?！?/span>

回望過去十幾年的時間，哪怕在歐美雙反的至暗時刻，TCL中環(huán)也不過是出現(xiàn)單季度虧損，但截至目前，TCL中環(huán)已經(jīng)連續(xù)4個季度出現(xiàn)虧損，2023年前三季度累計共虧了60多億。

可見，此輪的光伏周期虐殺更加兇殘、更加殘忍，哪怕是TCL中環(huán)這樣的老牌光伏龍頭企業(yè)也是在拼命咬牙強撐。

而除了外因之外，TCL中環(huán)日子如此難過也離不開其自身的原因。

在此前的《戰(zhàn)略大調整？盤點TCL中環(huán)的三大“失策”！》文章中，數(shù)字新能源DataBM.com分析了TCL中環(huán)在此前一些關鍵時刻選擇中的戰(zhàn)略“失策”——錯失一體化良機、不合時宜的滿產(chǎn)策略以及執(zhí)意控股Maxeon。

面對這些問題，TCL中環(huán)或許意識到了漫漫冬夜，熬可能是熬不過去了，與其被動“等死”不如主動出擊。

除了終止上述募資事宜和暫停電池項目的推進之外，TCL中環(huán)還進行了一系列“破局”行動。

國內：退居二線的“靈魂”人物&“出局”的滿產(chǎn)策略

首先是國內方面，行業(yè)內廣受關注的就是TCL中環(huán)的靈魂人物沈浩平不再擔任該公司CEO職務，退居二線，李東生在接替該職位一段時間后，便落到80后技術骨干王彥君肩上。

與沈浩平一起“退下來”的還有其激進的“滿產(chǎn)策略。

“換帥”之后，TCL中環(huán)積極改變此前的“滿產(chǎn)策略”，逐步減低開工率。據(jù)媒體有關報道，9月份時，TCL中環(huán)的開工率已降至55%左右。

另一邊，TCL中環(huán)積極帶頭漲價，推動行業(yè)走出低價競爭泥沼，歸回健康發(fā)展軌跡。

8月下旬，TCL中環(huán)帶頭宣布上調硅片報價，其中N-G10為1.15元/片，N-G12R為 1.3元/片，G12N 為1.5元/片。

國外：“心腹”上任，海外布局大調整

在國內領導層換帥的同時，TCL中環(huán)海外控股子公司也迎來了新帥。

10月16日，Maxeon宣布，其首席執(zhí)行官（CEO）Bill Mulligan將于2025年1月退休，TCL集團前董事長顧問、TCL通信技術前首席執(zhí)行官的郭愛平（George Guo）由2024年10月開始擔任CEO。

在郭愛平上任一個多月之后，11月27日，TCL中環(huán)宣布與Maxeon簽署了Term Sheet（條款清單）。

據(jù)公告內容具體來看，交易詳情如下：

1、Maxeon將SPML100%股權轉讓給TCL中環(huán)或其子公司，包含SPML已持有的合同及資產(chǎn)，也包括經(jīng)特別指定的任何Maxeon或其子公司持有的與菲律賓境內業(yè)務活動相關的合同、資產(chǎn)；

2、Maxeon在歐洲（不含法國）、澳洲、美洲（不含美國）、亞洲銷售的子公司100%股權；包括美國外的Sunpower商標、與Maxeon的非美國“世界其他地區(qū)”分布式發(fā)電業(yè)務相關的有形和無形資產(chǎn)、合同和業(yè)務關系以及可轉讓的基礎設施、合同和業(yè)務關系；Maxeon 法國子公司SunPower Energy Solutions France SAS 及其間接子公司。

從上述交易不難看出，TCL中環(huán)是要將Maxeon在除美國地區(qū)之外的光伏業(yè)務規(guī)整到自己手里，而Maxeon要專注開拓美國市場了。

與此同時，Maxeon 首席執(zhí)行官George Guo（郭愛平）對外透露，其美國戰(zhàn)略的一個核心要素是參與創(chuàng)建國內太陽能組件供應，并表示Maxeon已在新墨西哥州阿爾伯克基租賃了一座為期5年的工廠，計劃于2026年初開始在這座工廠生產(chǎn)2GW的光伏組件。

TCL中環(huán)突然如此調整，或許是與Maxeon進口到美國的組件長期被扣押有關。

此前，在去年7月，英國謝菲爾德哈勒姆大學的研究人員就曾表示，Maxeon具有很大的風險，部分原因是其與TCL中環(huán)的供應商存在聯(lián)系。

對此，Maxeon進行了反駁稱，其供應鏈與TCL中環(huán)是分開的。

即便如此，Maxeon從墨西哥進口到美國的組件仍被美國海關和邊境保護局以是否符合美國所謂的UFLPA中的規(guī)定而扣押審查，至今還未放行。

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