扣非六連虧 轉(zhuǎn)型三次 光伏是救命稻草還是最后一根稻草？

6月15日，跨界老手、光伏新兵華民股份收到了8天來(lái)的第二份問(wèn)詢(xún)函，而這距離公司宣布斥資40億在云南大理州擴(kuò)產(chǎn)不過(guò)4天。

6月11日晚間，華民股份發(fā)布公告，公司控股子公司鴻新新能源科技（云南）有限公司（下稱(chēng)“鴻新新能源”）擬在云南大理州投資建設(shè)年產(chǎn)10GW高效N型單晶硅棒、硅片項(xiàng)目二期及新增10GW硅棒4GW硅片項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額約40億元。

在15日的關(guān)注函中，深交所就此次新建產(chǎn)能的必要性與合理性，本次投資所需資金的具體投入與籌資計(jì)劃等進(jìn)行了追問(wèn)。

華民股份16日還表示，6月8日曾收到深交所下發(fā)的2022年年報(bào)問(wèn)詢(xún)函，并對(duì)此做出了回復(fù)。數(shù)字新能源DNE注意到，這兩份問(wèn)詢(xún)函均與華民股份旗下光伏業(yè)務(wù)子公司鴻新新能源有關(guān)。

2022年，華民股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.51億元，同比增長(zhǎng)59.15%，這也是自2015年以來(lái)，公司營(yíng)收再次突破2億元，這其中，公司于去年8月收購(gòu)的鴻新新能源貢獻(xiàn)了9357.05萬(wàn)元，占比37.28%。

相比于光伏業(yè)內(nèi)其他企業(yè)或許不夠看，但對(duì)于連年虧損的華民股份來(lái)說(shuō)，比起前面失敗的兩次跨行，打造光伏業(yè)務(wù)成為公司第二利潤(rùn)增長(zhǎng)極似乎確實(shí)可行。

凈利增長(zhǎng)1421.03% 問(wèn)詢(xún)函下“陰云”再現(xiàn)

華民股份在4月公布今年一季度營(yíng)收利潤(rùn)數(shù)據(jù)，其中凈利潤(rùn)549.1萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1421.03%。增幅數(shù)據(jù)令人振奮。

2019年末，尚未改名為華民股份的紅宇新材被建湘暉鴻實(shí)控人盧建之接手，彼時(shí)的紅宇建材作為一家耐磨材料廠商，專(zhuān)注于耐磨材料領(lǐng)域和可控離子滲入技術(shù)處理領(lǐng)域。

但自2012年上市后，紅宇建材僅在2015年和2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，在2016年后更是連續(xù)6年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)，六年以來(lái)累計(jì)虧損3.45億。

來(lái)源：公司財(cái)報(bào)

2020年7月，在第一次嘗試布局互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)未果后，紅宇新材再次跨行智慧城市業(yè)務(wù)，并為此改名華民股份。

2020年10月，因?qū)嵖厝?/span>盧建之涉嫌職務(wù)犯罪被立案，智慧城市業(yè)務(wù)遭遇擱置，華民股份也迎來(lái)了第三次實(shí)控人更替，歐陽(yáng)少紅入主后開(kāi)始謀劃開(kāi)辟新業(yè)務(wù)板塊。

在經(jīng)歷兩次跨行失敗后，2020年華民股份以7000萬(wàn)元收購(gòu)鴻新新能源科技（云南）有限公司，正式進(jìn)入光伏行業(yè)，開(kāi)展硅料、硅片業(yè)務(wù)。

2023年4月，華民股份交出了跨界光伏后第一份成績(jī)單。2022年，華民股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.51億元，同比增長(zhǎng)59.15%；歸母凈利潤(rùn)為-3,488.57 萬(wàn)元，同比下降 839.37%。

營(yíng)收利潤(rùn)背道而馳，扣非利潤(rùn)更是大幅下滑，引起了深交所監(jiān)管注意。

在6月8日的問(wèn)詢(xún)函中，深交所要求就2022年凈利潤(rùn)大幅下滑、與營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)幅度相反、非后凈利潤(rùn)連續(xù)四年為負(fù)值、相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提情況等做出回復(fù)。

來(lái)源：華民股份公告

在回復(fù)公告中，華民股份將這種營(yíng)收、利潤(rùn)波動(dòng)相反的異?，F(xiàn)象歸結(jié)于行業(yè)周期進(jìn)入底部，市場(chǎng)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等。

來(lái)源：華民股份公告

雖然，扣非利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅度下降，但從營(yíng)收上看，公司在轉(zhuǎn)型光伏后成效還是明顯的。在每年不到2億營(yíng)收徘徊6年后，華民股份在2022年打破了這個(gè)“魔咒”，出現(xiàn)正向增長(zhǎng)苗頭。

2023年1月，鴻新新能源“年產(chǎn)10GW高效N型單晶硅棒、硅片項(xiàng)目”一期投產(chǎn)，硅片產(chǎn)能投產(chǎn)后，鴻新新能源與子公司鴻新達(dá)海共同構(gòu)成了“硅料再生循環(huán)利用+單晶硅棒/硅片”的產(chǎn)業(yè)布局。

受硅片訂單交付影響，華民股份今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.94億，同比增長(zhǎng)391.26%；凈利潤(rùn)549.1萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1421.03%；扣非凈利潤(rùn)進(jìn)賬465.7萬(wàn)元，較上期增長(zhǎng)602.5%。

不錯(cuò)的營(yíng)收數(shù)據(jù)給了公司信心，華民股份在回復(fù)公告中表示，鴻新新能源有望成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。

但數(shù)字新能源DNE卻也注意到，在不錯(cuò)的業(yè)績(jī)下，鴻新新能源存在不少風(fēng)險(xiǎn)。

首先，公司存在客戶(hù)集中度較高風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)華民股份的回復(fù)，2022年，鴻新新能源前十大客戶(hù)銷(xiāo)售收入金額合計(jì)為8,729.99萬(wàn)元，占鴻新新能源本期實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入的93.3%。前5大客戶(hù)銷(xiāo)售收入為7843.57萬(wàn)元，占總銷(xiāo)售額達(dá)83.83%。

來(lái)源：華民股份公告

再者，公司存貨賬面余額遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。2022年，華民股份存貨賬面余額1.65億元，存貨成本比高到76.78%，遠(yuǎn)超同行平均水平17.51%。超出5倍不止的數(shù)據(jù)是否能用公司尚且起步解釋得通，則有待后續(xù)驗(yàn)證。

跨界后接連斬獲大單 能否就此順利翻身？

總體來(lái)說(shuō)，從結(jié)果上看，華民股份這次算押對(duì)了寶。

2022年12月，在跨界不過(guò)數(shù)月，華民股份就宣布收獲訂單。2022年12月28日，鴻新新能源分別與安徽華晟新材料有限公司、浙江鵬展新能源科技有限公司達(dá)成銷(xiāo)售框架協(xié)議，擬在2023年向兩者分別供應(yīng)單晶硅棒1512噸、單晶硅片5000萬(wàn)片，合同金額均超2億元。

今年5月，又再次宣布拿下神秘買(mǎi)家1.08億片硅片訂單。

后續(xù)若成功交付，三個(gè)訂單將直接鎖定2023年公司超6.5億的營(yíng)業(yè)額，而這，是華民股份19年到22年，4年以來(lái)的營(yíng)業(yè)總額。

與此同時(shí)，今年2月，華民股份乘勝追擊宣布在安徽宣城投建10億建設(shè)“年產(chǎn)10GW異質(zhì)結(jié)電池專(zhuān)用單晶硅片項(xiàng)目”。

6月11日，華民股份再次宣布在云南大理州基地?cái)U(kuò)產(chǎn)。

當(dāng)下，行業(yè)眾多企業(yè)加緊產(chǎn)能軍備，紛紛拋出產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，裹挾其中的華民股份也加緊了擴(kuò)產(chǎn)步伐，試圖在暴風(fēng)中心站住腳跟，維持住來(lái)之不易的勝利。

不過(guò)，當(dāng)下光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯，硅料、硅片領(lǐng)域被認(rèn)為是重災(zāi)區(qū)，甚至有不少業(yè)內(nèi)人士提醒，面臨大洗牌！在行業(yè)龍頭隆基都開(kāi)始勒緊腰帶，備著500億現(xiàn)金過(guò)緊日子的當(dāng)下，作為新入局者，家底略薄的華民股份的光伏業(yè)務(wù)，真的會(huì)如其所愿成為自己的救命稻草嗎？

截至發(fā)稿前，華民股份尚未就15日的關(guān)注函做出回復(fù)。